百家云借壳上市进程再提速：要做中国音视频SaaS赴美第一股

雷递网乐天 8月23日报道

美股上市公司富维薄膜(FFHL.US)日前发布公告称，公司已向美国证券交易委员会（SEC）正式递交了临时股东大会委托书。公司计划于北京时间2022年9月19日上午10时，在中国山东省潍坊市东明路387号召开临时股东大会，正式审议和表决与一站式视频技术服务商百家云的合并协议。在这之前，百家云的股东会已经100%表决通过了这一合并协议。

此次临时股东大会将批准的相关提案还包括名称变更、股本变更和并购修订等，包括：

1.名称变更：提议将公司名称从“Fuwei Films (Holdings) Co., Ltd.”变更为“Baijiayun Group Ltd.”，在交易完成前立即生效；

2.股本变更：提议在生效时间之前变更公司的授权股本。

同时合并后，上市公司的股票代码也由“FFHL”变更为“RTC”，代表的是“Real Time Communication”的缩写。

按照预期，双方在今年年底前完成合并、名称变更、代码变更等事宜之后，百家云将“反客为主”，成为中国首家登录纳斯达克的音视频SaaS技术服务商。

由于SPAC一般为空白支票公司，无经营业务，也无运营资产，而富维薄膜有实际业务却面临行业发展不及预期的情况，因此此次交易看做由私有公司(Private Company)收购上市公司从而完成上市更为恰当，此时的收购方为私有公司，上市壳公司为被收购方。后续随着公司业务的转变，资金能投入到更具潜力的行业中，市值和股价一般会实现大幅上涨。

自2022年7月18日，富维薄膜与百家云宣布将签订合并协议以来，富维薄膜股价连续多日上涨。富维薄膜股价从7月18日的4.72美元一路快速攀升至8月19日的9.85美元，累积涨幅109%，反映了市场对这一交易的看好。

一旦百家云借壳上市，其将成为中国音视频SaaS赴美第一股。

根据此前富维薄膜发布的公告，如果富维薄膜顺利获得股东对业务合并的批准，交易完成后，百家云和富维薄膜现有股东将分别持有合并后公司已发行股份约96.79%和3.21%。

首次亮出“家底”，财年营收4145万美元

上市方式存在灵活性，但决定企业价值的仍是企业自身的真实经营情况和行业发展的潜力。

根据临时股东大会委托书，截至2021年6月30日，百家云财年总收入约为4145万美元，较上一财年约2337万美元的总收入实现增长，增长率近80%。2020年，新冠疫情导致远程办公协作与线上交互刚性需求瞬间释放，进一步带动音视频行业快速发展。但2021年，疫情突发性影响相对减弱，导致线上协作与娱乐音视频需求刚性回落，百家云却能够逆势获得持续增长，表现确实颇为抢眼。

委托书还首次披露了百家云的利润情况。百家云2020财年的毛利、税前利润、净利分别是1330万美元、380万美元、370万美元，2021年财年的毛利、税前利润、净利分别是1850万美元、400万美元、360万美元。在过去两个财年内，百家云净利润率均达到了10%左右。

在中国SaaS企业大都通过亏损来获取增长，依赖资本补血获得发展。但由于近几年市场和资本都在回归理性，这种非可持续性的模式让企业普遍面临营收减少、增长速度放缓，甚至业绩亏损下的困境，百家云是少数的盈利的SaaS技术服务公司。

随着国际市场对线上音视频技术的需求大爆发，截至2021年12月31日，百家云累计服务2783家付费客户，与截至2020年6月30日的付费客户总数相比，增长166.2%。这支撑百家云在截至2020年12月31日和2021年12月31日的两个日历年内实现约1亿美元的总收入。

此外，文件还披露了百家云最新的董事及高级管理成员构成情况。合并后的上市公司董事会将包含5人，包括董事长、执行董事兼CEO李钢江，执行董事兼总裁马义，独立董事刘春，独立董事林尔路，董事闫磊。其中独立董事刘春现任凤凰新媒体高级副总裁，独立董事林尔路现任鼎信资本管理合伙人，董事闫磊是合并前上市公司的董事长。

合并后的上市公司，董事长兼CEO李钢江拥有27.57%的股份，总裁马义拥有8.49%的股份，员工持股平台拥有17.58%的股份，其他百家云投资人和公众股东拥有46.36%的股份。上市公司实行AB股制度，每股B股相当于15股A股的投票权。董事长李钢江、总裁马义和员工持股平台持有的是B股，其他人持有的是A股。

通过一致行动人协议，李钢江总共拥有63.57%的投票权，员工持股平台拥有30.98%的投票权。

当前，百家云客户所在行业包括但不限于教育、金融、医疗服务、广告电商和IT等，业务已覆盖北京、上海、深圳、西安、郑州、南宁、南京、武汉等十几个城市。百家云已在中国十几个城市建立了分支机构、研发中心和办事处，拥有450多名员工，包括完整的产品设计、测试团队和支持BJY产品快速更新迭代的研发团队。

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